Tencent și Alibaba au ieșit din Top 10 mondial

Pe 30 decembrie 2021, prețul acțiunilor gigantului chinez de comerț electronic Alibaba Group Holding Ltd (9988.HK) a ajuns la 109,9 dolari HK (aproximativ 14,3 dolari), în scădere cu 52,75% față de aceeași perioadă din 2020. În mod similar, compania chineză de jocuri și social media Tencent Holdings Ltd (0700.HK) a suferit un declin de 21,38% pe acțiune în aceeași zi. Ambele au ieșit din topul global al primelor 10 firme din 2020 clasate în funcție de capitalizarea bursieră.

Anul 2021 a marcat o presiune tot mai mare din partea autorităților de reglementare chineze asupra întreprinderilor private naționale. Un număr mare de investitori, care au fost atrași de companiile de internet în primele luni, s-au trezit pierzând bani până la sfârșitul anului. În timp ce și-a intensificat eforturile de reglementare a firmelor private chineze din cauza preocupărilor "antitrust", Partidul Comunist Chinez (PCC) a încurajat întreprinderile de stat (SOE) să facă achiziții sau fuziuni și să obțină poziții mai competitive pe piață.

Alexander Liao, un expert pe probleme chineze din Hong Kong, a descris fenomenul ca fiind o tendință în care întreprinderile de stat avansează în timp ce firmele private se retrag.

"Incertitudinea politică a reprezentat cea mai mare amenințare pentru companiile private din China", a avertizat el într-un interviu acordat The Epoch Times. "În cadrul regimului autoritar al PCC, politicile de reglementare sunt, într-o anumită măsură, arbitrare, ceea ce depășește adesea așteptările investitorilor".

Tencent, Alibaba și platforma de cumpărături Meituan (3690.HK) au ocupat primele trei locuri în Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2020. Cu toate acestea, fiecare dintre ele a înregistrat o scădere bruscă a prețului acțiunilor după ce autoritățile de reglementare ale PCC au implementat măsuri "anti-monopol" în 2021.

Investitorii suportă pierderi pe fondul anchetelor "antitrust" asupra firmelor private

În decembrie 2020, Administrația de Stat pentru Reglementarea Pieței a dat startul unei anchete "anti-monopol" în cazul Alibaba. Constatările arată că punerea în aplicare de către Alibaba a politicii sale "una sau alta", care exclude comercianții care vând pe Alibaba de la utilizarea concurenților săi, exclude și limitează concurența pe piața serviciilor platformelor de vânzare cu amănuntul online din China, încălcând astfel legea antimonopol din China. În consecință, compania a primit o amendă substanțială de 2,8 miliarde de dolari pe 10 aprilie 2021.

În aceeași lună, autoritățile de reglementare și-au îndreptat, de asemenea, vârful de lance împotriva Meituan. În octombrie 2021, platforma de cumpărături a fost amendată cu 541 de milioane de dolari pentru presupuse practici monopoliste, inclusiv politici de tip "unul sau altul" pe piața serviciilor de livrare online de mâncare din China, determinând comercianții de pe platforma sa să încheie acorduri de parteneriat exclusiv.

Numai cele două amenzi împotriva Alibaba și Meituan au atins aproximativ 3,4 miliarde de dolari, ceea ce depășește cu mult valoarea medie anuală a amenzilor de 62 de milioane de dolari din ultimii cinci ani, potrivit Haitong Securities.

De asemenea, giganți ai internetului precum Tencent, Baidu, Inc. (9888.HK), DIDI Global Inc. (DIDI.NYSE) și Jingdong Group Co Ltd. (9618.HK) au fost vizați și plasați pe o listă de investigații "anti-monopol" care au implicat fuziunile lor anterioare.

În iulie 2021, autoritățile chineze au ordonat companiei Tencent să renunțe la drepturile sale exclusive de acordare a licențelor muzicale, ca răspuns la deținerea de către aceasta a peste 80% din biblioteca muzicală exclusivă de pe piața chineză a platformelor de redare a muzicii online, în urma unei achiziții de participații în cadrul China Music Group.

Pe 20 noiembrie 2021, Administrația de Stat pentru Reglementarea Pieței (SAMA) a sancționat firmele naționale de internet pentru că au continuat să monopolizeze industria prin fuziuni. În fiecare dintre cele 43 de cazuri implicate, fiecare companie a primit o sancțiune plafonată la aproximativ 80.000 de dolari, în conformitate cu legea antitrust. Tencent, Alibaba, Baidu, Didi și Jingdong s-au numărat printre cele mai afectate. Tencent a fost cea mai afectată, implicând 13 cazuri și cu amenzi totale de aproximativ 1,04 milioane de dolari. Alibaba a fost acuzată în opt cazuri, care au dus la amenzi combinate de 640.000 de dolari.

Represaliile antitrust de amploare ale PCC au provocat o prăbușire a prețurilor acțiunilor din sectorul internetului din China. Indicele Hang Seng Tech (HSTECH), care include companiile menționate mai sus, s-a situat la 5.475,7 puncte pe 30 decembrie 2021, la aproape 50% față de vârful de 10.945,22 puncte atins pe 17 februarie.

Ca urmare, investitorii care au pus mize mari pe acțiunile tehnologice au suferit pierderi mari. SoftBank Group Corp, o firmă de capital de risc, a pierdut, de asemenea, o mare parte din bani în calitate de investitor. SoftBank Group și-a anunțat rezultatele pe 8 noiembrie, arătând că valoarea activelor sale nete a scăzut cu 23,4%, ajungând la 187 miliarde de dolari pe 30 septembrie, de la 244 miliarde de dolari pe 30 iunie. Principalul factor care a contribuit a fost prăbușirea prețului acțiunilor Alibaba.

În plus, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) axate pe China au suferit, de asemenea, pierderi uriașe. Printre fondurile cele mai afectate, Krane Shares CSI China Internet ETF (KWEB) și-a văzut valoarea netă prăbușindu-se de la vârful atins în februarie, potrivit Financial Times.

PCC stimulează firmele de stat să devină „super jucători”

În timp ce își înăsprește controlul asupra firmelor private în numele "antitrust", PCC încurajează și chiar conduce fuziuni între întreprinderi de stat pentru a-și consolida pozițiile pe piață. Susținerea "super actorilor" a devenit una dintre modalitățile prin care PCC își "transformă" întreprinderile de stat.

"Întreprinderile de stat ar trebui să devină actori pe piață cu o competitivitate de bază", a anunțat Comisia de supraveghere și administrare a activelor de stat (SASAC) într-un plan de acțiune pe 3 ani pentru transformarea întreprinderilor de stat (2020-2022) în octombrie 2020.

De fapt, în anul 2021 s-a înregistrat apariția mai multor "super jucători" în rândul întreprinderilor de stat chineze. Numai în luna decembrie, se pare că au existat doi dintre ei: China Rare Earth Group și China Logistics Group.

China Rare Earth Group a fost creat în orașul Ganzhou, în provincia Jiangxi din estul Chinei, pe 23 decembrie. Acesta este format în principal din cinci entități, și anume Aluminum Corporation of China, China Minmetals Corporation, Ganzhou Rare Earths Group, China Iron & Steel Research Institute Group și Grinm Group Corporation Limited. Ultimele două sunt companii orientate spre cercetare în industrie. În plus, China Minmetals Corporation s-a clasat pe locul 19 în topul celor mai mari 500 de întreprinderi chinezești în 2021.

China Logistics Group, înființat pe 6 decembrie, include China Railway Materials Group Corporation și patru companii din segmentul logistic al China Chengtong Holdings Group Ltd. Între timp, grupul a avut recent ca investitori China Eastern, China COSCO SHIPPING Corporation Limited și China Merchants Group.

Grupul logistic China Logistics Group nou format are peste 600 de sucursale, 120 de linii de cale ferată exclusive, 42 de depozite de livrare la termen și aproape 3.000.000 de vehicule specializate pentru transportul de marfă, potrivit presei de stat People.cn. Rețeaua sa de afaceri funcționează în 30 de regiuni la nivelul provinciei chineze, precum și pe cinci continente. O asemenea scară masivă aduce avantaje competitive evidente gigantului de stat pe piața logistică internațională.

Există Sinochem Holdings. Aceasta a apărut pe 8 mai 2021, derivând din Sinochem Group Co., Ltd. și China National Chemical Corporation Ltd. prin restructurare. Atât activele sale totale, cât și veniturile sale depășesc 157 de miliarde de dolari, ceea ce People.cn descrie ca fiind cea mai mare companie chimică din lume.

De asemenea, în mod notabil, întreprinderile de stat provinciale chinezești se îndreaptă spre "super jucători" prin fuziuni și reorganizări. Un exemplu remarcabil este Jinneng Holding Group din nordul Chinei, care s-a clasat pe locul 44 în topul celor mai mari 500 de întreprinderi chineze în 2021. Acesta reprezintă un efort fără precedent de restructurare a firmelor din provincia Shanxi. Format pe 30 octombrie 2020, grupul a avut la bază Datong Coal Mine Group Co., Ltd., Jincheng Anthracite Coal Mining Group Corporation din Shanxi și Jinneng Group Corporation. De asemenea, a absorbit active ale Lu'an Group din Shanxi și ale Huayang New Material Technology Group Co., Ltd., precum și ale China Taiyuan Coal Trading Center.

Aproape 40 de întreprinderi de stat centrale au fost regrupate de la cel de-al 18-lea Congres Național al PCC din 2012, potrivit People.cn. Hao Peng, șeful SASAC, a exprimat că SASAC va promova optimizarea modelului de capital deținut de stat și va ajuta la "crearea unui lot de întreprinderi cheie" în diferite sectoare.

"Antitrustul însuși propulsează economia de piață, deoarece monopolul este adesea însoțit de ineficiență și lipsă de inovare", a declarat Liao. "Cu toate acestea, PCC construiește întreprinderi de stat "monopoliste" în timp ce arată cu degetul către firmele private".

Printre surse: theepochtimes.com